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DeepSeek千亿融资逼近收官，新老资本对半押注，新进方清一色换成硬科技产业资本；几乎同一时间，具身智能芯片公司辉羲智能年内吸金超25亿元。钱正沿着“大模型—

宇树前副总陈永刚创业融资遭冷遇，被投资人备注'老登'；智元放弃年内IPO，递表潮搁浅。另一边，数据采集设备单月出货万套。资本退潮下，具身智能正从故事估值切换到订

监管提高机器人企业IPO门槛后，资本动作反而更密集：松延动力被曝保密递表港交所，智元一边启动10亿-15亿元新融资、估值约500亿元，一边出手投了RISC-V芯

Bedrock Robotics凭自动驾驶挖掘机拿下4.1亿估值、6亿美元融资，模感科技与中科慧灵同期官宣新一轮资本进账。三笔钱分别砸向土方作业、触觉传感与人形

DeepSeek第二轮约1000亿元融资行至交割尾声，百余天累计吸金超1500亿元。腾讯、宁德时代追加基石投资，中芯聚源、吉利等硬科技产业资本入场，募资翻倍的指

监管提高机器人企业IPO门槛后，松延动力被曝保密递交港股申请，智元启动新一轮融资，而投资人阵营出现明显分化：有人继续加注头部，有人半年不看好项目。本文拆解这场资

一级市场312笔融资抢破头，港股13家机器人公司上市8家破发、基石投资者浮亏8.55亿港元，具身智能正上演'进得去、出不来'的资本困局；而智元机器人押注芯片、新

Bedrock Robotics凭自动驾驶挖掘机估值冲到41亿美元，模感科技、中科慧灵接连完成大额融资。钱没有平均撒向人形机器人赛道，而是流向能真正干活、能卖钱

DeepSeek第二轮约1000亿元融资行至交割尾声，四个月内累计吸金超1500亿元刷新全球纪录。新进资本全面转向硬科技阵营，募资明确押注具身智能；同期辉羲智能

监管提高机器人企业IPO门槛后，松延动力保密递交港股申请、智元机器人以约500亿元估值启动新融资，企业资本动作未停，投资人却明显分化。更值得关注的是，智元、松延

2026上半年具身智能312笔融资居AI第一，但13家赴港上市的机器人企业8家破发，基石投资人浮亏8.55亿港元，机构清仓中位数高达两年。与此同时，智元重金卡位

智元机器人领投RISC-V芯片公司芯际无限Pre-A轮，直投、基金、控股、分拆四层资本版图成形；同期新石器完成近4亿美元E轮，创今年国内自动驾驶最大单笔融资。一

商用机器人公司出货十万台、跑通盈利模型，估值却停在百亿以下；成立两三年几乎零收入的人形初创，估值动辄两百亿。本文拆解这条资本裂缝背后的定价逻辑，并结合京东机器人

2026上半年具身智能融资超900亿、新增20余家百亿估值公司，但监管IPO窗口指导划出经常性收入、亏损收窄、真技术创新三道闸，叠加优必选伴侣机器人擦边与宇树上

深圳视塔机器人完成天使轮融资，哈勃投资、深高新投、高轩投资入局，资金指向具身智能、消费电子与工业多场景。本文拆解这笔天使轮背后的资本逻辑、深圳生态位与多场景战略

巨蟹智能、墨现科技同期官宣融资，投资方名单里出现了同一家具身智能百亿独角兽。今年以来智元机器人、松延动力、银河通用等十多家企业纷纷下场做投资，"左手融资、右手投

英伟达数月内完成逾1400亿美元交易，手握近千亿美元股权组合，下一阶段押注人形机器人、自动驾驶与端侧模型。本文拆解其千亿资本布局背后的客户集中焦虑，并用iRob

宇树科技上市一个月市值蒸发约2500亿元，二级市场遇冷；但2026年上半年具身智能一级市场完成约322起融资、吸金超935亿元，同比增长5倍，海外RobCo也晋

RobCo以「新融资+员工老股转让」打包交易突破10亿美元估值，Sequoia、Lightspeed等老股东续注，Cherry Ventures等新面孔进场。本

宇树科技登陆科创板，发行价150.8元，首日一度冲至4449亿市值。本文拆解造富名单、国资下注逻辑与4000亿估值背后的必答题。

Sharpa首披超45亿融资、鹏行智能刷新中国具身智能单轮纪录，两条路线背后是两种算法：一边是李一帆的“杀鸡不用牛刀”，一边是63亿美元的期权定价。本文拆解钱从

本周中国一级市场追踪到109起融资，机器人依然最热，但结构剧烈分化：有出货数据的全是关节模组与子系统公司，整机厂拿钱多却离收入远；自动驾驶人才带资涌入具身智能，

本周中国一级市场追踪到109起融资事件，机器人仍是最热方向，但确定性集中在有出货数据的零部件端；自动驾驶淘汰赛释放的人才与资本正涌入具身智能；大模型侧，判定模型

本周109起一级市场融资中，机器人仍是最热方向，但确定性集中在关节模组等零部件端；整机拿钱多却离收入远。自动驾驶淘汰赛释放的人才资本正涌入具身智能，两笔最大早期

宇树科技登陆科创板，首日大涨460%，市值一度冲上4449亿元。本文拆解其股东名单与资本接力路径：美元基金、国资、互联网大厂如何在一棒棒交手中收获丰厚回报，以及

本周109起融资背后，具身智能的钱正在洗牌：整机端叙事未定，关节模组厂商先拿到出货数据与真金白银；前京东副总裁肖军蛰伏四年后带着产线订单回归。资本买的不是机器人

小鹏机器人业务完成超9亿美元首轮融资，投后估值约420亿元，刷新中国具身智能单轮私募纪录；同期美国初创公司General Intuition以60亿美元投前估值

宇树科技上市11个交易日股价腰斩、静态PE近800倍，同一时间康诺思腾却拿到美敦力约7亿美元战投。两件事对照，机器人行业资本定价逻辑正在从赛道情绪转向商业化验证

宇树科技上市首日大涨456.65%，总市值一度冲上4449亿元，打新链条把红利传导至信托与银行理财。本文拆解这场造富运动的传导路径、估值分歧与产业逻辑，并对照工

宇树科技登陆科创板给出2366亿估值锚后，约20家具身智能企业正排队冲向港交所，可查估值合计超3000亿元。与此同时，塞尔维亚机器人工厂投产、Anthropic

2026年8月，宇树科技上市首日暴涨629%，四天后鹏行拿下9亿美元融资、投后估值430亿元。本文拆解人形机器人头部玩家的估值坐标、资本下注逻辑与商业化兑现压力

宇树科技登陆科创板首日大涨460.34%，市值3418亿元，三家国资股东合计8.28%持股对应约283亿元账面市值。本文复盘深创投五年连投四轮的资本接力逻辑，拆

宇树科技超额认购超5000倍、逐际动力递表港交所、LG牵手英伟达，人形机器人资本热潮从一级市场蔓延至IPO。但90亿美元估值对应尚未跑通的商业化，本文拆解泡沫信

宇树科技IPO超购5000倍、估值90亿美元；LG牵手Nvidia基于Isaac GR00T开发人形机器人；Google DeepMind发布Gemini Ro