瑞银首覆宇树：小脑与本体领先，估值已达54倍市销率

瑞银发布宇树科技首覆报告，将其能力拆为“大脑、小脑、本体”三层，认为其凭QDD准直驱方案和自研执行器（占BOM成本40%以上，M107电机峰值扭矩360N·m）在运动控制与本体层面显著领先，但“大脑”AI泛化仍是全行业瓶颈。同时提示当前54倍2027年预期市销率已充分反映硬件龙头地位与2026-2028年收入复合增速53%的预期。