瑞银首覆宇树：'小脑+本体'领先，'大脑'仍是行业短板

8月28日瑞银发布宇树科技首覆报告，将人形机器人能力拆为'大脑''小脑''本体'三层，认为宇树在运动控制与本体上显著领先，'大脑'是全行业共同瓶颈。报告披露宇树2025年人形机器人出货5500台、全球份额约31%居第一；四足机器人2025年销量23037台、份额约28%；并按54倍2027年预期市销率认为当前估值已充分反映硬件龙头地位。