瑞银首覆宇树：硬件领先，'大脑'仍是行业瓶颈

8月28日瑞银发布宇树科技首覆报告，拆解人形机器人'大脑/小脑/本体'三层能力，认为宇树在运动控制与本体可靠性上显著领先，但AI泛化能力仍是全行业共同瓶颈。宇树2025年人形均价下降36%而毛利率升至60.3%，净利润2.78亿元，并已将约39%的IPO募资投向具身AI研发，8月与DeepSeek达成战略合作补齐'大脑'。