瑞银发布宇树首覆报告：硬件领先，“大脑”成全行业瓶颈

8月28日瑞银发布宇树科技首覆报告，将人形机器人能力拆为“大脑”“小脑”“本体”三层，认为宇树在“小脑+本体”上显著领先（自研M107电机峰值扭矩360N·m，执行器约占BOM成本40%以上），但“大脑”即AI泛化能力是全行业共同瓶颈。报告指出2025年全球人形机器人工业应用仅占需求的3%，宇树76%人形收入来自科研教育；2026H1全球人形需求约1.91万台、同比增长272%。