瑞银首覆宇树：'小脑+本体'显著领先，AI仍为行业瓶颈

8月28日，瑞银发布首覆报告，将人形机器人能力拆为'大脑、小脑、本体'三层，认为宇树在'小脑+本体'层面显著领先，但AI泛化能力仍是全行业瓶颈；当前估值约54倍2027年预期市销率，2026-2028年收入复合增速预期53%。报告还指出2025年全球人形机器人工业应用仅占需求3%。