🦿 具身智能

宇树上市首日高开629%、小鹏鹏行融资9亿美元刷新纪录，2026年8月具身智能进入资本密集兑现期。当市场不再为泛化想象力直接付费，估值定价开始锚定出货量、订单质

鹏行智能融资超9亿美元、投后估值63亿美元，刷新中国具身智能单轮私募纪录，却相当于小鹏集团港股市值的57%。本文拆解这笔教科书级交易的结构与定价逻辑，结合WRC

399美元的Microduck每4秒卖出一台，宇树科技降价放量毛利率反升、登陆科创板。本文拆解机器鸭爆卖、优必选与宇树财报对比、瑞银首覆三重信号，判断机器人行业

399美元的机器鸭24小时卖出5000台，优必选全尺寸人形机器人收入暴增14倍，宇树扭亏为盈——2026年中报季与一只鸭子的爆红，共同指向同一个判断：具身智能的

2026年中报季，优必选人形机器人收入5.90亿元同比暴增1445%，与宇树11.52亿元站上同一量级，但利润与市值差距悬殊。本文拆解两家公司财报、宇树的硬件全

2026年中报季，优必选与宇树人形机器人营收同站12亿量级，但利润、市值与商业模式差距悬殊。本文拆解两家公司的成本结构、技术路线与行业整体'亏损换卡位'逻辑，判

宇树上市首日暴涨460%、人形机器人进厂进入常态部署前夜、Hugging Face一只399美元的机器鸭24小时卖爆——资本端、工业端、开发者端同时异动。本文拆

399美元的[[Microduck]]引爆开源社区，宇树、优必选中报双双创下人形机器人营收新高。本文拆解三条线索：低价本体如何降低具身智能的生存门槛、两种整机商

优必选与宇树2026上半年人形机器人营收站上同一量级，但利润、出货量与市值差距明显。瑞银拆解显示宇树护城河在小脑+本体：执行器自研、QDD准直驱与成本结构。大脑

瑞银首覆报告与机器人中报季数据共同勾勒出行业残酷分层：宇树凭执行器自研与运动控制壁垒独享盈利，其余厂商普遍增收不增利、押注具身智能。本文拆解'小脑+本体'的护城

宇树科技登陆科创板首日大涨460%，市值超3400亿。本文拆解其'小脑+本体'的技术壁垒、均价腰斩毛利率反升的成本控制力，并透视机器人中报季全行业'营收高增、利

宇树科技登陆科创板首日暴涨460%、市值3418亿元，机器人中报季同步揭晓：头部公司营收翻倍、全尺寸人形订单放量，但亏损普遍扩大，全行业以短期盈利押注具身智能。

宇树科技首日暴涨460%后市值蒸发近2000亿，资本市场用三周时间完成了一次定价校正：运动控制炫技不等于产品交付。王兴兴点破的“80%陌生场景×80%任务”瓶颈

鹏行完成超9亿美元首轮融资，创中国具身智能单轮纪录。本文拆解430亿估值的底层逻辑：车企供应链复用、物理AI全栈自研，同时直面行业'跑得快端不稳水'的大脑之困与

宇树科技登陆科创板首日暴涨460%，市值3418亿元；同期百米机器人跑出8.86秒，全国建成70余家训练场。资本狂热与运动性能双双爆表之际，具身智能真正的瓶颈—

2026年世界机器人大会焦点从炫技转向数据采集，全国超70家训练场仍在死磕“端盘子”级任务；与此同时，小鹏旗下鹏行以超9亿美元融资拿下约430亿元估值，创具身智

具身智能融资热与估值泡沫并存：小鹏机器人获投9亿美元，同业新秀估值60亿；8.86秒百米竞速难掩“端水”精度短板。

天工机器人百米跑出8.86秒，刷新纪录，展示本体工程极限；同期General Intuition以60亿美元估值融资，押注空间智能基础模型。具身智能竞争进入“腿

2026年8月，具身智能聚光灯从整机转向零部件。宇树上市暴涨629%，梅卡曼德过聆讯、灵巧手传闻200亿估值，而产线上机械臂已跑出1816件/小时。本文明辨：卖

宇树科技上市首日涨460%，但2026上半年扣非净利同比下滑19.34%；同期梅卡曼德过聆讯、灵心巧手估值200亿。具身智能这波行情里，核心零部件企业正成为比整

2026年8月，北京两场机器人盛会揭示同一个信号：具身智能的叙事权从“能不能做”转向“划不划算”。自变量机器人在物流分拣场景首次跑出超过人工的ROI，家庭场景短

2026 WRC从炫技转向产需，四足机器人已量产交付电网，灵巧手价格带从百万拉至万元，人形机器人出货超4万台。本文拆解具身智能量产前夜的成本、一致性与场景三道考

宇树科技登陆科创板首日收涨460%，市值3418亿元，但扣非净利下滑、科研客户占比偏高，暴露人形机器人商业化短板。与此同时，璇玑动力四足机器人落地电网，车企跨界

2026世界机器人大会首次把产需放在炫技前，上半年人形机器人出货超4万台、具身智能融资935亿元。文章从WRC风向、资本、工厂ROI、车企跨界、上游零部件五个维

宇树上市首日暴涨，王兴兴承认效率与泛化不足，市场骤然冷静；半马破纪录与工厂低效并存，具身智能进入去泡沫验证期。

工厂落地、灵巧手量产、机器狗分赛道——具身智能告别叙事期，进入场景为王的验证时刻。

宇树科技上市首日市值超4449亿，但真正的信号藏在募资投向里：20.22亿押注世界模型。本文从WRC现场出发，拆解宇树为何把'大脑'当作具身智能终局的必争之地，

宇树上市暴涨与王兴兴冷静表态的剪刀差，揭示了2026年具身智能产业最核心的张力：泛化技术远未成熟，但工业场景的真金白银订单已经涌入。从物流到焊接，从核心零部件利

宇树科技以4449亿开盘市值登陆科创板，最大募投不是本体而是世界模型。本文结合WRC现场与埃斯顿利润暴增，判断具身智能的终局不在会翻跟头的腿，而在真机-数据-模

宇树科技上市首日涨460%，市值3418亿元，但最大收入来源仍是高校科研采购，工业订单有限。IPO重仓世界模型，王兴兴称具身智能距ChatGPT时刻还需两三年到

宇树上市以4449亿开盘市值拿下人形机器人第一股，但最大募投方向是20.22亿的世界模型研发。同期埃斯顿净利暴增2314.23%，WRC现场从秀肌肉转向卷工位。

宇树科技登陆科创板首日收涨460%，市值冲上3418亿元。人形机器人已占其主营收入过半，但泛化能力与工业落地仍是短板。文章拆解资本热潮、收入结构隐忧，以及王兴兴

宇树科技上市首日暴涨460%，市值3418亿，但扣非利润下滑；同期埃斯顿营收微增、净利暴增2314%。人形机器人与工业机器人两条路线，在具身智能泛化能力瓶颈尚未

宇树科技上市首日暴涨460%，市值超3000亿，王兴兴称两三年内关键突破。WRC聚焦场景落地，具身智能机器人销售额增95.1%。

宇树科技登陆科创板首日暴涨460%，叠加2026上半年具身智能融资935亿元，资本热情空前。但WRC现场显示，行业叙事正从“会表演”转向“会上班”，物流仓储率先

宇树上市次日股价暴跌16%，王兴兴坦言机器人进厂难以大规模推广。本文从“小脑强于大脑”、世界模型路线、触觉数据链竞争切入，判断人形机器人下半场卡在具身智能泛化，

宇树上市次日，王兴兴公开承认机器人进工厂效率和泛化能力不足，股价一度跌16%。文章拆解具身智能“ChatGPT时刻”的真实瓶颈、9900元七轴灵巧臂的降本逻辑，

宇树科技上市首日涨460%，市值3418亿，但王兴兴次日承认机器人进厂效率和泛化能力不足。宇树“小脑强、大脑弱”，5500台人形出货多为科研底盘，工业与消费闭环

宇树科技上市首日市值冲上4000亿，王兴兴身价破千亿。但同一时间，具身智能圈内人却在闭门会上冷静提醒：百万小时数据无法验证，数据规模不等于信息增益。资本热得发烫

宇树上市首日暴涨629%，市值一度4000亿元，成为A股人形机器人第一股。但同期闭门会从业者指出，百万小时数据尚无法证伪，人形未必先落地。本文拆解资本热与产业冷

具身智能融资节奏从按年压缩到按天，但技术进度远未同步。特斯拉Optimus五年未量产，FSD算法移植存疑；机器人手部数据公司Proception以1100万美元

Google Gemini Robotics 2 发布、瑞银给出2035年4020亿美元TAM预测、95后创业者穆泽林凭世界模型拿下近5亿融资——三件事指向同一

LG与英伟达签署MOU，计划2027年Q1推出基于Isaac GR00T的人形机器人；谷歌DeepMind发布Gemini Robotics 2，解锁全身控制与

宇树科技IPO超购5000倍、估值90亿美元；LG牵手Nvidia基于Isaac GR00T开发人形机器人；Google DeepMind发布Gemini Ro

Enigma以7100万美元种子轮押注机器人操控易用性，Hello Robot发布第四代家用机器人Stretch。一个在软件层降低门槛，一个在硬件层验证家庭场景

前7月工业机器人产量同比增28.5%，锂电、3D打印同步高增长；同时Agility Robotics借SPAC上市却不承诺家庭场景。本文从工厂需求、核心零部件、

谷歌发布Gemini Robotics 2，舍弗勒推出成形谐波齿轮箱，工业机器人产量同比增28.5%。三件事指向同一判断：具身智能短期卡点不在模型，而在执行器与