瑞银首覆宇树：提示高估值与大脑瓶颈

瑞银发布宇树科技首覆报告，拆解人形机器人“大脑、小脑、本体”三层能力，指出宇树凭借QDD准直驱方案和执行器自研（占BOM成本40%以上、自研M107电机峰值扭矩360N·m）在“小脑+本体”显著领先，但AI泛化能力仍是全行业瓶颈；当前54倍2027年预期市销率已充分反映硬件龙头地位。